{"id":4523,"date":"2025-05-14T13:50:59","date_gmt":"2025-05-14T13:50:59","guid":{"rendered":"https:\/\/verdadincomodadiario.ar\/?p=4523"},"modified":"2025-05-14T13:50:59","modified_gmt":"2025-05-14T13:50:59","slug":"uruguay-inflacion-no-resuelta-y-los-panos-frios-del-bcu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/verdadincomodadiario.ar\/?p=4523","title":{"rendered":"Uruguay: inflaci\u00f3n no resuelta y los pa\u00f1os fr\u00edos del BCU"},"content":{"rendered":"

Buscando datos del BCU, para actualizar material de mis clases sobre la inflaci\u00f3n persistente en Uruguay, encontr\u00e9 una noticia en su portada, de su comit\u00e9 de pol\u00edtica monetaria: \u201c8 de abril de 2025: El BCU incrementa la tasa de inter\u00e9s a 9,25% para conducir la inflaci\u00f3n a la meta de 4,5%\u201d.<\/strong><\/p>\n

En un post anterior mencionaba que el entonces futuro ministro de econom\u00eda, Gabriel Oddone, propuso desindexar salarios para evitar el aumento de la inflaci\u00f3n. El art\u00edculo fue \u201cDesindexaci\u00f3n \u2026Medida Correcta por Motivos Equivocados.\u201d<\/strong><\/p>\n

Explicar\u00e9 por qu\u00e9 la inflaci\u00f3n no quedar\u00e1 dentro del rango meta<\/strong> (post rezago) y c\u00f3mo los antecedentes de un gobierno con ideas \u2014a mi entender equivocadas\u2014 sobre c\u00f3mo funciona la econom\u00eda producir\u00e1n adem\u00e1s el acostumbrado bajo crecimiento con alto desempleo.<\/strong><\/p>\n

Quiz\u00e1s tambi\u00e9n te interese: Salvan a Casmu<\/a><\/p>\n

Inflaci\u00f3n persistente en Uruguay, los \u00faltimos 25 a\u00f1os<\/h3>\n

El siguiente cuadro muestra la inflaci\u00f3n en los \u00faltimos cinco gobiernos, casi siempre fuera del rango meta desde que se implement\u00f3, en los 15 a\u00f1os del mismo gobierno al actual, el per\u00edodo V\u00e1zquez-Mujica-V\u00e1zquez.<\/p>\n

\n\"Gr\u00e1fico<\/picture>\n
\nIPC <\/span>| Redacci\u00f3n Religi\u00f3n<\/span>\n<\/div>\n<\/div>\n

Sobre el rol de Mujica en este per\u00edodo<\/a><\/p>\n

El mayor incremento del IPC se verific\u00f3 durante la crisis del 2002, con un 26%.<\/strong> Desde 2004, luego de establecido un rango meta anual entre 3% y 7% (3-6% desde setiembre de 2022), en pocas oportunidades la inflaci\u00f3n se situ\u00f3 entre las bandas, aunque cerca del l\u00edmite m\u00e1ximo.<\/p>\n

En tiempos de crisis, como suele ocurrir en nuestro caso, los gobiernos aplican medidas keynesianas, entre otras, aumentan la cantidad de dinero como forma de sortearla e incentivar la recuperaci\u00f3n.<\/strong> Explicar\u00e9 tambi\u00e9n esta falacia.<\/p>\n

Crisis e inseguridad tambi\u00e9n exigen otro modelo<\/a><\/p>\n

Causa \u00fanica de la Inflaci\u00f3n<\/h3>\n

La inflaci\u00f3n no es multicausal ni un tema \u201ccomplejo\u201d.<\/strong> La causa es la emisi\u00f3n de dinero del banco central para prestarle al gobierno<\/strong>, como un medio para financiar el d\u00e9ficit fiscal. Esto no es gratis; lo pagamos todos con m\u00e1s pobreza.<\/strong><\/p>\n

El d\u00e9ficit fiscal se produce cada vez que el gobierno gasta m\u00e1s de lo que recauda en impuestos.<\/strong><\/p>\n

Errar las causas es nunca encontrar la soluci\u00f3n<\/h3>\n

Utilizar pol\u00edticas econ\u00f3micas con un diagn\u00f3stico equivocado no solucionar\u00e1 el problema y lo agrava.<\/strong><\/p>\n

Se seguir\u00e1 descoordinando la asignaci\u00f3n de los recursos escasos de la sociedad, salvo que un gobierno tenga el noble objetivo de retirarse y abstenerse de intentar controlarlo todo.<\/p>\n

Venimos de a\u00f1os con magros crecimientos.<\/strong> Aunque Uruguay es el pa\u00eds de mejor desempe\u00f1o econ\u00f3mico de la regi\u00f3n, por la escasa libertad econ\u00f3mica<\/strong>, nos alejamos hasta un quinto de las econom\u00edas m\u00e1s ricas.<\/p>\n

27 a\u00f1os de bajo crecimiento<\/h3>\n

Cuando los precios no son libres, se pierde la se\u00f1al que orienta la asignaci\u00f3n eficiente de recursos.<\/strong> Si el alza de precios refleja una p\u00e9rdida de valor del peso y no un cambio real en el mercado, la econom\u00eda se descoordina.<\/p>\n

\"Gr\u00e1fico<\/figure>\n

Esto genera salarios reales m\u00e1s bajos, desincentiva la inversi\u00f3n y frena la creaci\u00f3n de riqueza.<\/strong><\/p>\n

Pa\u00f1o fr\u00edo controlando el d\u00f3lar<\/h3>\n

El d\u00f3lar, en contextos de inflaci\u00f3n, act\u00faa como refugio y term\u00f3metro.<\/p>\n

Intentar controlar el tipo de cambio solo retrasa lo inevitable.<\/strong> Cuando se topa su precio, aparecen mercados paralelos que revelan su verdadero valor.<\/p>\n

Conclusi\u00f3n: abandonar un modelo equivocado<\/h3>\n

Cuando el poder pol\u00edtico fija precios, altera tasas de inter\u00e9s o manipula el d\u00f3lar<\/strong>, distorsiona las se\u00f1ales fundamentales<\/strong> que permiten a las personas y empresas coordinar sus decisiones.<\/p>\n

Mientras se culpe a los s\u00edntomas y no al origen<\/strong> \u2014la emisi\u00f3n descontrolada, el gasto p\u00fablico excesivo y la manipulaci\u00f3n de precios\u2014 la inflaci\u00f3n persistir\u00e1 y la econom\u00eda seguir\u00e1 empobreci\u00e9ndose.<\/strong><\/p>\n

\"Hombre<\/figure>\n

La evidencia emp\u00edrica da la raz\u00f3n a una econom\u00eda con libre formaci\u00f3n de precios, disciplina fiscal y respeto al ahorro.<\/strong><\/p>\n

Solo as\u00ed se recupera la fortaleza perdida<\/strong> y se logra un desarrollo genuino y sostenible.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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