{"id":14076,"date":"2025-08-09T23:25:42","date_gmt":"2025-08-09T23:25:42","guid":{"rendered":"https:\/\/verdadincomodadiario.ar\/?p=14076"},"modified":"2025-08-09T23:25:42","modified_gmt":"2025-08-09T23:25:42","slug":"milei-le-responde-a-los-economistas-por-que-dice-que-se-equivocan-con-el-passthrough","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/verdadincomodadiario.ar\/?p=14076","title":{"rendered":"Milei le responde a los economistas: por qu\u00e9 dice que se equivocan con el passthrough"},"content":{"rendered":"<p><strong>El presidente Javier Milei public\u00f3 un extenso an\u00e1lisis econ\u00f3mico en el que defendi\u00f3 su visi\u00f3n monetaria de la inflaci\u00f3n<\/strong>, cuestion\u00f3 a los economistas que asocian la \u00a0<strong>suba del d\u00f3lar con un inmediato traslado a precios<\/strong> y explic\u00f3 los fundamentos te\u00f3ricos detr\u00e1s de su pol\u00edtica para <strong>estabilizar la econom\u00eda argentina.<\/strong><\/p>\n<h2><strong>Cr\u00edtica a los analistas y al \u201cpassthrough\u201d<\/strong><\/h2>\n<p>En el art\u00edculo difundido en su cuenta de X (ex Twitter), <strong>Milei sostuvo que la idea de que la devaluaci\u00f3n del peso se traslada autom\u00e1ticamente a los precios es falsa y revela un \u201cprofundo desconocimiento en materia de teor\u00eda monetaria\u201d.<\/strong><\/p>\n<p>El mandatario apunt\u00f3 contra la persistencia de errores anal\u00edticos por parte de consultores y economistas que \u2014seg\u00fan dijo\u2014 <strong>vienen fallando en sus pron\u00f3sticos desde antes del cambio de gobierno.<\/strong><\/p>\n<div class=\"inter_image image_horizontal\">\n<picture><source class=\"img-responsive\" type=\"image\/webp\" data-srcset=\"https:\/\/filesedc.com\/uploads\/image\/post\/2025\/08\/copia-de-img-0854-1754780043444_300_200.webp 300w, https:\/\/filesedc.com\/uploads\/image\/post\/2025\/08\/copia-de-img-0854-1754780043444_630_420.webp 630w, https:\/\/filesedc.com\/uploads\/image\/post\/2025\/08\/copia-de-img-0854-1754780043444_760_507.webp 760w, https:\/\/filesedc.com\/uploads\/image\/post\/2025\/08\/copia-de-img-0854-1754780043444_1200_800.webp 1200w, https:\/\/filesedc.com\/uploads\/image\/post\/2025\/08\/copia-de-img-0854-1754780043444_1600_1067.webp 1600w, \"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/derechadiario.com.ar\/filesedc\/uploads\/image\/post\/2025\/08\/copia-de-img-0854-1754780043444_1200_800.webp\" class=\"img-responsive lazyload\" alt=\"Hombres vestidos de traje sentados en un evento formal con varias personas al fondo\" title=\"Hombres vestidos de traje sentados en un evento formal con varias personas al fondo\"><\/picture>\n<div>\n<span class=\"img_footer\">Milei responde a economistas: por qu\u00e9 asegura que se equivocan con el passthrough <\/span>| <span class=\"img_author\">La Derecha Diario<\/span>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2><strong>El origen y naturaleza del dinero<\/strong><\/h2>\n<p><strong>Milei repas\u00f3 la evoluci\u00f3n hist\u00f3rica del dinero, desde el trueque hasta la moneda met\u00e1lica y el papel moneda<\/strong>, destacando que el dinero es un medio de intercambio indirecto y que su demanda deriva de la <strong>demanda total de bienes y servicios.<\/strong><\/p>\n<aside class=\"are-you-interested-container-photo\"><\/aside>\n<p>En este contexto, \u00a0<strong>cuestion\u00f3 el rol hist\u00f3rico del Estado en la emisi\u00f3n monetaria, acus\u00e1ndolo de apropiarse del monopolio para \u201cperfeccionar el atraco\u201d v\u00eda impuestos e inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n<h2><strong>Inflaci\u00f3n: un exceso de oferta de dinero<\/strong><\/h2>\n<p><strong>El Presidente afirm\u00f3 que la inflaci\u00f3n ocurre \u00fanicamente por un exceso de oferta de dinero respecto a su demanda<\/strong>. Esto puede deberse \u2014explic\u00f3\u2014 a que aumenta la base monetaria o a que cae la demanda de dinero, lo que reduce el poder adquisitivo y eleva los precios.<\/p>\n<p>En ese sentido, <strong>reiter\u00f3 que \u201cla inflaci\u00f3n es siempre y en todo lugar un fen\u00f3meno monetario\u201d, frase atribuida a Milton Friedman.<\/strong><\/p>\n<h2><strong>Rezagos en la pol\u00edtica monetaria y efecto Hume-Cantillon<\/strong><\/h2>\n<p><strong><a href=\"https:\/\/derechadiario.com.ar\/politica\/presidente-javier-milei-hablo-cadena-nacional-y-apunto-contra-congreso\" title=\"El presidente Javier Milei habl\u00f3 en cadena nacional y apunt\u00f3 contra el Congreso\">Milei<\/a> advirti\u00f3 que el impacto de la pol\u00edtica monetaria no es inmediato<\/strong> y que, en Argentina, el rezago oscila entre <strong>18 y 24 meses.<\/strong>\u00a0 Por eso, estim\u00f3 que la inflaci\u00f3n reci\u00e9n podr\u00eda ser \u201cun mal recuerdo\u201d a mediados de 2026.<\/p>\n<p>Asimismo, <strong>explic\u00f3 el efecto Hume-Cantillon, seg\u00fan el cual el ingreso de dinero nuevo beneficia primero a quienes lo reciben antes de que los precios se ajusten<\/strong>, generando distorsiones y un <strong>aumento desigual de precios.<\/strong><\/p>\n<h2><strong>El d\u00f3lar como activo financiero<\/strong><\/h2>\n<p>El mandatario sostuvo que en un <strong>escenario de exceso de oferta monetaria<\/strong>, el d\u00f3lar sube primero como activo financiero, seguido por los <strong>precios de bienes transables, mayoristas, minoristas y, por \u00faltimo, los salarios.<\/strong><\/p>\n<figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/derechadiario.com.ar\/filesedc\/uploads\/image\/post\/2025\/08\/copia-de-img-2130_1200_800.webp\" class=\"img-responsive lazyload\" alt=\"Hombre de traje sonriente levantando el pu\u00f1o en se\u00f1al de celebraci\u00f3n frente a un micr\u00f3fono\" title=\"Hombre de traje sonriente levantando el pu\u00f1o en se\u00f1al de celebraci\u00f3n frente a un micr\u00f3fono\"><\/figure>\n<aside class=\"whatsappChannelText\"><a href=\"https:\/\/whatsapp.com\/channel\/0029VagEjILGE56eKjedWF2U\" rel=\"nofollow\" title=\"WhatsApp Link\"><img alt=\"Logo de WhatsApp\" class=\"lazyload\" data-src=\"https:\/\/derechadiario.com.ar\/filesedc\/uploads\/other\/whatsapp_icon_mid_article.png\" width=\"32\" height=\"32\"><\/a> <a href=\"https:\/\/whatsapp.com\/channel\/0029VagEjILGE56eKjedWF2U\" rel=\"nofollow\" title=\"WhatsApp Link\"><strong>NO SE PIERDAN NINGUNA NOTICIA<\/strong>: Click aqu\u00ed para sumarte <strong>GRATIS<\/strong> al canal de noticias de <strong>La Derecha Diario en WhatsApp.<\/strong><\/a><\/aside>\n<p>Para Milei, <strong>esto demuestra que la causalidad va desde la cantidad de dinero hacia los precios y no desde el tipo de cambio, invalidando as\u00ed la noci\u00f3n de \u201cpassthrough\u201d como teor\u00eda general.<\/strong><\/p>\n<h2><strong>La teor\u00eda subjetiva del valor y el principio de Menger<\/strong><\/h2>\n<p>En la parte final de su art\u00edculo, <strong><a href=\"https:\/\/derechadiario.com.ar\/economia\/las-dos-grandes-medidas-economicas-javier-milei-anunciadas-por-cadena-nacional\" title=\"Las dos grandes medidas econ\u00f3micas de Javier Milei anunciadas por cadena nacional\">Milei<\/a> recurri\u00f3 a la teor\u00eda subjetiva del valor de Carl Menger para explicar que los precios determinan los costos<\/strong>, y no al rev\u00e9s. Seg\u00fan este enfoque, ante cambios en los precios relativos, si no hay convalidaci\u00f3n monetaria por parte del Banco Central, no se genera inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Tambi\u00e9n advirti\u00f3 sobre el error de confundir correlaciones hist\u00f3ricas con causalidad: <strong>\u201cDurante 90 a\u00f1os, salvo en la Convertibilidad, la suba del d\u00f3lar fue seguida por inflaci\u00f3n; eso no significa que el d\u00f3lar cause la inflaci\u00f3n\u201d.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El presidente Javier Milei public\u00f3 un extenso an\u00e1lisis econ\u00f3mico en el que defendi\u00f3 su visi\u00f3n monetaria de la inflaci\u00f3n, cuestion\u00f3 a los economistas que asocian la \u00a0suba del d\u00f3lar con un inmediato traslado a precios y explic\u00f3 los fundamentos te\u00f3ricos detr\u00e1s de su pol\u00edtica para estabilizar la econom\u00eda argentina. 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